해킹 사태 1년, SKT 부활엔 이유가 있다 - 매일경제

국내 통신 업계 1위 SK텔레콤이 부활의 날갯짓을 펴는 중이다. 대규모 유심 해킹 사태 이후 1년여 동안 실적, 주가 부진에 시달렸지만 최근 인공지능(AI) 사업이 부각되며 분위기가 달라졌다. 주가가 어느새 10만원을 돌파했다. 증권사 전망도 밝다. SK텔레콤 주가 10만원 돌파 시가총액 20조 넘어 KT와 격차 벌려 한국거래소에 따르면, SK텔레콤 주가는 지난 4월 21일 종가 기준 10만원을 돌파했다. 2021년 SK스퀘어와 인적분할한 이후 SK텔레콤 주가가 10만원을 넘어선 것은 이번이 처음이다. 올 초까지만 해도 5만원대 초반(1월 2일 5만3300원)에 그쳤지만 4개월여 만에 90%가량 뛰었다. 시가총액도 어느새 20조원을 넘어섰다. 경쟁사인 KT 시가총액(15조원대)과도 격차를 벌렸다. SK텔레콤 주가가 날개를 단 데는 이유가 있다. 통신주에서 AI주로 거듭난 점이 영향을 미쳤다는 분석이다. 신한투자증권은 최근 리포트에서 “SK텔레콤에 대한 투자자들의 시각이 배당·방어주에서 AI 관련주로 변화했다”고 분석했다. SK텔레콤은 최근 AI 데이터센터 구축에 속도를 내는 중이다. 글로벌 1위 클라우드 기업 AWS와 협력해 울산에 100㎿ 규모의 하이퍼스케일급 AI 전용 데이터센터를 짓는다. 앞서 지난해 8월엔 서울 가산 AI 데이터센터를 통해 최신 B200 GPU 기반의 소버린(Sovereign) GPUaaS(GPU-as-a-Service, 대규모 모델 학습·추론을 위해 설계된 GPU 클라우드 인프라를 제공하는 서비스)를 출시했다. 이번 GPUaaS는 1000장이 넘는 엔비디아의 최신 AI 칩 ‘블랙웰 B200’을 단일 클러스터로 구성해 제공하는 국내 최대 규모 GPUaaS로 손꼽힌다. 또한 오픈AI와 손잡고 서남권 AI 데이터센터를 구축하는 등 수도권과 영남, 호남을 잇는 ‘데이터센터 벨트’ 구축에 속도를 내왔다. 여세를 몰아 베트남 등 동남아시아 시장 공략에 나섰다. SK텔레콤은 최근 SK이노베이션과 함께 베트남 응에안성 정부, 국가혁신센터와 AI 데이터센터 구축, 생태계 조성을 위한 업무협약(MOU)을 맺었다. 핵심은 AI 데이터센터와 에너지 인프라를 결합한 통합 모델이다. SK이노베이션이 추진 중인 ‘베트남 뀐랍 액화천연가스(LNG) 발전 프로젝트’와 연계된다. 1.5기가와트(GW) 규모 가스복합화력발전소에서 생산한 전력을 AI 데이터센터에 공급하는 방식이다. 단순 인프라 구축을 넘어 파트너 발굴 등 현지 AI 생태계 전반을 함께 육성한다는 계획이다. SK텔레콤은 베트남을 거점으로 말레이시아, 싱가포르 등 동남아 전역으로 확장하는 방안을 검토 중이다. 글로벌 시장조사 업체 옴디아는 최근 보고서를 통해 “SK텔레콤이 2030년까지 AI 데이터센터 매출 7억달러(약 1조원) 달성이라는 확고한 로드맵을 보유했다”며 “전체 매출의 약 5%를 차지하는 핵심 수익원이 될 것”이라고 평가했다. 김회재 대신증권 애널리스트는 “SK텔레콤의 데이터센터 사업은 중장기적으로 높은 성장세를 이어갈 것”이라고 진단했다. AI 모델 개발도 탄력을 받는 중이다. SK텔레콤의 5000억 파라미터급 독자 AI 파운데이션 모델 ‘A.X K1(에이닷 엑스 케이원)’이 최근 국가대표 AI 선발전 2단계에 진출하며 기술 경쟁력을 인정받았다. SK텔레콤 관계자는 “국내 최대 규모의 519B 독자 파운데이션 AI 모델을 1000B(1조 파라미터)급 이상으로 끌어올려 AI 주권 확보에 나설 것”이라며 “이미지 데이터를 시작으로 올 하반기부터 음성, 영상 데이터도 처리할 수 있도록 멀티모달 기술 고도화에 나설 예정”이라고 설명했다. 이를 통해 AI 데이터센터와 AI 모델, AI 서비스까지 아우르는 ‘AI 풀스택’ 전략이 현실로 다가왔다는 평가다. 정재헌 SK텔레콤 사장은 지난 3월 스페인 바르셀로나에서 열린 MWC26에서 “ ‘AI 풀스택’을 기반으로 추진 중인 AI 사업 기대감이 반영돼 주가가 오른 것”이라며 “글로벌 AI 기업과 협력해 AI 분야서 혁신을 만들어내겠다”고 밝혔다. 다양한 AI 기업과의 협력, 투자도 눈길을 끈다. SK텔레콤은 사피온을 통해 AI 반도체 기업 리벨리온 지분 18.2%를 간접적으로 보유했다. 사피온은 2022년 당시 SK텔레콤(62.5%)·SK하이닉스(25%)·SK스퀘어(12.5%)가 글로벌 AI 반도체 시장을 공략하기 위해 총 800억원을 투자해 설립한 미국 현지 법인이다. 리벨리온이 최근 6400억원 규모의 프리IPO를 마무리하고 기업가치 3조4000억원을 달성해 SK텔레콤도 반사이익을 거두고 있다는 평가다. SK텔레콤은 리벨리온의 데이터센터용 AI 반도체 ‘아톰(ATOM)’을 에이닷 통화 요약 등 주요 AI 서비스에 적용하는 중이다. 이뿐 아니다. SK텔레콤은 2023년 당시 미국 AI 기업 앤트로픽에 1억달러가량을 투자했다. SK텔레콤의 2025년 사업보고서에 따르면, 지난해 말 기준 앤트로픽 지분율은 0.3%로 장부가액으로는 약 1조3762억원에 달한다. 첫 투자 시점 대비 지분 가치가 10배가량 뛰었다. 2023년 투자 당시만 해도 통신사가 굳이 미국 스타트업에 베팅할 필요가 있냐는 시선도 있었지만, 앤트로픽 기업가치가 뛰며 SK텔레콤 주가에 호재로 작용하는 분위기다. 두 회사는 지난해 11월 ‘SK AI 서밋’에서 ‘클로드 코드 해커톤’을 개최하는 등 지속적인 협업 관계를 다지는 중이다. 김아람 신한투자증권 애널리스트는 “지난해 말 기준 앤트로픽 기업가치가 3000억달러로 평가돼 SK텔레콤 지분 가치도 1조4000억원까지 뛰었다”며 “SK텔레콤 시가총액에는 앤트로픽 지분 가치 3조~6조원이 반영된 것으로 추정된다”고 설명했다. 실적 회복 기대 커져 무선통신 점유율 40% 회복 ‘글쎄’ 덩달아 실적 회복 기대도 크다. NH투자증권은 올해 SK텔레콤 영업이익이 1조9800억원으로 전년(1조732억원) 대비 84.5% 오를 것으로 내다봤다. 5G(5세대 이동통신) 투자가 정점을 지나며 비용 부담이 완화된 데다, 가입자 이탈과 마케팅 경쟁이 진정된 덕분이다. 지난해 말 시행된 자회사 SK브로드밴드 희망퇴직에 따른 비용 절감 효과도 호재로 작용했다는 분석이다. SK텔레콤은 자회사 SK브로드밴드를 100% 완전자회사로 전환하기 위한 주식교환 절차를 오는 5월 마무리한다. 최근 SK텔레콤 주가가 뛰고 실적 회복 기대도 커졌지만, 불과 1년 전만 해도 분위기는 최악이었다. 지난해 4월 22일 당시 SK텔레콤은 유심 해킹으로 가입자 2300만명의 유심 정보가 유출됐다. 보안 리스크 우려가 일파만파 확산되며 주가는 52주 최저가인 5만400원까지 떨어졌다. 유심 해킹 사고 여파로 가입자 이탈과 보상 비용 부담이 동시에 불어나 실적도 직격탄을 맞았다. 약 70만명의 가입자가 이탈했고 지난해 SK텔레콤 영업이익은 전년 대비 41.1% 급감한 1조732억원에 그쳤다. 하지만 최근 잇따른 AI 사업 성과로 SK텔레콤 분위기가 살아나며 내부적으로 기대가 커지는 모습이다. 물론 안심할 때는 아니다. 해킹 사고 여파로 무선통신 시장점유율 40%가 무너졌는데, 점유율 회복에는 적잖은 시간이 걸릴 전망이다. 올 1월 기준 SK텔레콤의 무선통신 점유율은 39.02%에 그친다. 정재헌 SK텔레콤 사장은 지난 3월 정기 주주총회 후 “해킹 사태 등으로 하락한 시장점유율을 연말까지 40% 수준으로 회복하겠다”고 밝혔지만 녹록지 않은 분위기다. 김경민 기자 [email protected] [본 기사는 매경이코노미 제2358호(2026.05.06~05.12일자) 기사입니다] [Copyright (c) 매경AX. All rights reserved. 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지]