삼성전자, AI 덕에 날았지만…성장 지속성은 '시험대' - 오피니언뉴스

DS 초호황 속 수익 편중, 사업 구조별 불균형 심화 문제 부상 노조 총파업 예고, '생산 차질' 리스크 등 변수 대응이 관건 [오피니언뉴스=박정훈 기자] 삼성전자가 올해 1분기 사상 최대 실적을 기록하며 글로벌 인공지능(AI) 산업의 중심축으로 진입했음을 다시 한 번 입증했다. 특히 이번 실적에서 가장 두드러진 점은 전사 영업이익의 대부분을 책임진 DS(Device Solutions, 반도체) 사업부문의 압도적인 성과였다. 다만 완제품 사업 일부의 부진과 노사 갈등이라는 내부 리스크는 향후 성장 궤도의 변수로 작용하며 삼성전자에 또 하나의 과제를 남겼다. AI가 만든 '반도체 초호황'…DS가 이끈 실적 1분기 삼성전자는 매출 133조9000억원, 영업이익 57조2000억원의 실적을 기록했다. 지난해 같은 기간의 매출 79조1400억원, 영업이익 6조7000억원과 비교하면 매출은 69.1%, 영업이익은 756.1% 증가했다. 직전 분기 대비로는 각각 43%, 185% 증가했다. 이러한 실적의 배경에는 AI 인프라 투자 확대에 따른 메모리 수요 폭증이 결정적으로 작용했다. 데이터센터 중심의 고성능 컴퓨팅 수요가 늘어나면서 고대역폭메모리(HBM), 서버용 D램, 고성능 SSD 등 고부가 제품이 실적을 견인했다. 여기에 메모리 가격 상승과 환율 효과까지 더해지며 전사 영업이익에는 약 1조8000억원 수준의 추가 상승 요인이 반영됐다. DS 부문 전체는 매출 81조7000억원, 영업이익 53조7000억원을 기록하며 호실적을 주도했다. 메모리 사업은 공급 제약 속에서도 AI용 고부가 제품 판매를 확대하며 역대 최대 실적을 달성했다. 또한 HBM4와 차세대 저전력 메모리 모듈 SOCAMM2 양산을 통해 기술 리더십을 강화했다. 오는 2분기부터는 차세대 HBM4E 시제품 공급이 예정돼 있어 추가 성장에 대한 기대감도 높다. 시스템LSI 부문은 플래그십 SoC 판매 확대와 함께 차세대 엑시노스 2700 개발을 이어가며 점진적 회복 흐름을 보였다. 파운드리 부문은 단기 부진 속에서도 2나노 공정 기반 AI·HPC 고객 수주 확대를 추진하며 체질 개선을 진행하고 있다. 아울러 레거시 공정 축소와 수익성 극대화를 위한 스페셜티 공정 집중 전략도 병행되고 있다. 잘 버텨낸 DX, 그러나 수익성 과제 지속 DX(Device eXperience) 부문은 매출 52조7000억원, 영업이익 3조원을 기록했다. 매출 47조2900억원, 영업이익 4조700억원을 기록한 지난해 1분기 대비 매출은 11.4% 증가했으나 영업이익은 26.3% 감소했다. 소비재 업황의 대내외 악재에도 불구하고 매출 증가를 이끌어낸 배경에는 스마트폰을 담당하는 MX 사업부의 역할이 컸다. 최신 모바일 디바이스인 '갤럭시 S26 시리즈'의 판매 호조로 삼성전자는 애플을 제치고 1분기 글로벌 스마트폰 시장점유율 1위를 탈환했다. 이에 힘입어 MX 사업부는 매출 37조5000억원을 기록했다. 다만 신제품 효과 둔화로 향후 성장세는 제한될 것으로 전망된다. 통신사 투자 감소 영향으로 부진한 실적이 이어진 네트워크 사업은 AI 기반 네트워크 전환을 반등의 핵심 변수로 보고 관련 역량 강화에 나서고 있다. VD 부문은 프리미엄 TV 판매 확대로 수익성이 개선됐으며, 생활가전은 원가 상승과 관세 부담으로 실적 개선 폭이 제한됐다. 회사는 비스포크 AI 제품과 HVAC 등 신사업을 통해 구조 개선을 시도하고 있다. 투자 확대 속 '노사 갈등 변수'…리스크 관리 시험대 삼성전자는 AI 수요 대응을 위해 연간 자본 지출(CAPEX) 확대를 예고하며 메모리와 첨단 공정 투자를 강화할 계획이다. 올해 1분기 시설투자는 11조2000억원으로 직전 분기 대비 9조2000억원 감소했다. 부문별로는 DS(반도체) 부문이 10조2000억원으로 대부분의 비중을 차지했으며, 나머지는 디스플레이 등 기타 부문에 대한 투자로 구성됐다. 이에 대해 삼성전자는 "평택 사업장 신규 클린룸 관련 투자 집행이 지난해 말 지표에 선반영되면서 직전 분기 대비 투자 규모가 감소했다"면서 "신규 팹과 클린룸 공간을 기반으로 설비 투자가 확대되며 향후 전체 CAPEX는 다시 증가할 것"이라고 설명했다. 이러한 투자를 통해 삼성전자는 메모리 사업의 지속 성장과 운영 효율성을 강화하겠다는 의지를 재차 강조했다. 아울러 현재 삼성전자는 미국 텍사스주 테일러 공장 투자와 실리콘 포토닉스 등 차세대 기술 확보에도 속도를 내고 있다. 이는 반도체 기업을 넘어 AI 인프라 기업으로 전환하려는 전략으로 해석된다. 다만 이러한 투자 확대 기조 속에서 노사 갈등은 중요한 변수로 부상하고 있다. 현재 삼성전자 노조는 성과급 상한제 폐지와 영업이익 연동 보상을 요구하며 총파업을 예고한 상태다. 평택 반도체 사업장에서는 수만 명의 조합원이 참여하는 대규모 집회가 열리는 등 긴장감이 고조되고 있다. 파업이 현실화될 경우 생산 차질 가능성도 배제할 수 없다. 이는 AI 수요 대응이 중요한 시점에서 실적 지속성에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 요인이다. 삼성전자는 컨퍼런스콜을 통해 "노조와의 대화를 우선으로 원만한 해결을 추진하겠다"면서도 "전담 조직과 대응 체계를 통해 생산 차질이 발생하지 않도록 대비하고 있다"고 밝혔다. 생산 안정성 확보가 핵심 과제로 떠오른 셈이다. 2분기에는 메모리 가격 상승세가 이어지며 DS 부문의 추가 실적 개선이 예상된다. 반면 DX는 스마트폰 신제품 효과 감소로 다소 둔화될 가능성이 크다. 하반기에는 AI 반도체 수요 증가에도 불구하고 관세와 지정학적 리스크, 원가 상승이 부담 요인으로 작용할 전망이다. 이번 실적은 삼성전자의 정체성이 'AI 시대 핵심 인프라 기업'으로 이동하고 있음을 보여줬다. 그러나 반도체 중심의 수익 구조 편중과 DX 부문의 수익성 한계, 그리고 노사 갈등이라는 내부 변수는 향후 성장의 지속성을 좌우할 중요한 시험대가 됐다. 역대급 실적의 이면에 자리한 이러한 과제를 어떻게 관리하느냐에 따라 삼성전자의 다음 성장 국면이 결정될 것으로 보인다. 저작권자 © 오피니언뉴스 무단전재 및 재배포 금지