LG전자 1분기 트리플 약진… 가전 견조, TV 정상화, 전장 진화 - 디지털포스트(PC사랑)

HS, 최대 분기매출-전략구독 확대 MS, 프리미엄TV 확대-흑자전환 VS, 사상 최대매출-캐시카우 자리매김 [디지털포스트(PC사랑)=이백현 기자] LG전자를 전통적인 가전주가 아닌 인공지능(AI) 인프라 수혜주가 될 수 있다는 평가가 나온다. AI 데이터센터 확산으로 냉각 설비 수요가 커지는 가운데, 로봇·모빌리티·AI 데이터센터를 아우르는 피지컬 AI 협업 기대감까지 더해지고 있다는 논리다. 30일 증권업계에 따르면 최근 LG전자는 생활가전과 전장 사업을 넘어 AI 인프라 수요에 대응하고 있다. 그동안 LG전자는 생활가전과 TV, 전장 사업을 중심으로 평가받아왔지만, AI 산업 확산 이후 데이터센터 냉각, 자동화, 로봇 등 물리적 인프라 영역이 부각되는 분위기다. 특히 데이터센터 냉각 사업은 LG전자가 AI 인프라 수혜 연결고리로 꼽힌다. AI 서버는 고성능 반도체를 대규모로 운용하는 만큼 막대한 발열을 동반한다. 연산 성능 확대가 곧 냉각 설비 수요 증가로 이어지는 구조인 셈이다. LG전자의 칠러와 냉각 솔루션 사업이 AI 데이터센터 투자 확대와 맞물려 주목받는 이유다. 교보증권은 이날 보고서에서 LG전자의 데이터센터향 냉각 사업이 전년 대비 3배 가량 성장해, 칠러 매출 1조원 조기 달성이 가능하다고 봤다. 건설경기와 중동 지역 부진으로 ES사업본부가 유일하게 역성장했지만, 데이터센터 냉각 사업은 빠르게 성장하고 있다는 평가다. 본업의 이익 체력이 회복되고 있다는 점도 재평가 근거로 제시된다. 교보증권은 LG전자의 1분기 매출액을 23조7000억원(+4.3 YoY), 영업이익을 1조6737억원(+33% YoY)으로 제시했다. 지난해 4분기 희망퇴직 비용 등으로 영업적자를 기록한 뒤 한 분기 만에 수익성이 정상화됐다는 설명이다. 교보증권은 HS(생활가전)와 VS(전장)가 안정적인 현금창출원으로 자리 잡는 가운데, MS사업본부의 흑자 전환과 ES사업본부의 칠러·데이터센터 이익 기여 확대가 전사 이익 개선을 뒷받침할 것으로 봤다. 로봇과 피지컬 AI 분야도 중장기 재평가 요인으로 거론된다. 교보증권은 LG전자가 엔비디아와 로봇, AI 데이터센터, 모빌리티 분야에서 피지컬 AI 협업 확대에 합의한 점에 주목했다. 협업이 구체화될 경우 LG전자가 가전주에서 AI 플랫폼주로 재평가받는 계기가 될 수 있다는 분석이다. 피지컬 AI는 인공지능이 실제 물리 환경에서 로봇, 차량, 설비 등을 인식하고 제어하는 기술 영역을 뜻한다. LG전자는 생활가전, 로봇, 전장, 냉난방공조, 데이터센터 냉각 등 하드웨어 기반 사업을 폭넓게 보유하고 있어 AI가 현실 공간으로 확장되는 흐름에서 사업 포트폴리오를 새롭게 평가받을 여지가 있다. 교보증권은 이 같은 점을 반영해 LG전자에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 11만원에서 18만원으로 상향했다. 목표주가 상향 근거로는 본업 이익 체력의 회복, 로봇 사업 구체화, 관세 환급 가능성 등을 제시했다. 다만 변수도 남아 있다. 메모리 슈퍼사이클에 따른 원가 부담 확대는 TV와 PC 등 일부 제품의 수익성에 부담으로 작용할 수 있다. 보고서에 따르면 PC는 이미 15~20% 수준의 판가 인상이 적용됐다. 건설경기와 중동 지역 부진도 ES사업본부의 단기 실적에는 부담 요인이다.