[이로운주목]SK하이닉스 72% '꿈의 이익률'… 삼성전자·하이닉스, 다시 연 'K반도체의 시간' - 이로운넷

이로운넷 = 남기창 책임에디터 SK하이닉스와 삼성전자가 다시 한국 경제의 중심으로 올라섰다. 이번에는 단순한 '호실적' 수준이 아니다. 산업의 위상과 시장의 심리를 동시에 바꾸는 숫자다. SK하이닉스는 1분기 영업이익률 72%를 기록했다. 1만 원어치를 팔면 7200원이 이익으로 남는다는 뜻이다. 그동안 '꿈의 이익률'로 불리던 엔비디아(68%)와 TSMC(58%)를 웃도는 수준이다. 메모리 반도체 기업이 글로벌 AI 시대의 최정점 수익성을 찍었다는 점에서, 이번 실적은 한국 반도체 산업사에서도 이례적인 장면으로 남을 만하다. SK하이닉스의 1분기 매출은 52조5763억 원, 영업이익은 37조6103억 원이다. 전년 동기 대비 각각 198%, 406% 늘었다. 단순히 실적이 좋아진 정도가 아니라, 수익 구조가 완전히 바뀌었다는 신호다. HBM(고대역폭 메모리)을 중심으로 한 AI 메모리 수요가 본격적으로 이익을 폭발시키기 시작했고, 시장은 이제 SK하이닉스를 '좋은 메모리 회사'가 아니라 'AI 인프라의 핵심 공급자'로 다시 평가하고 있다. 삼성전자 역시 고부가 메모리와 서버향 반도체 회복 흐름 속에서 반도체 업황 반등의 중심축을 함께 형성하고 있다. 두 회사가 동시에 살아난다는 것은 곧 한국 수출과 성장률, 증시와 세수의 흐름이 다시 반도체를 축으로 움직이기 시작했다는 신호다. ◆'좋은 실적'을 넘어, 한국 경제가 다시 반도체로 숨 돌려 이번 실적의 가장 큰 의미는 숫자의 크기보다 파급력에 있다. 24일자 주요 종합일간지 1면이 SK하이닉스를 일제히 전면 배치한 이유도 여기에 있다. 국민일보는 '72% '꿈의 이익률' SK하닉 글로벌 1위', 한국일보는 '빅테크 제친 SK하닉… 반도체 투톱 새 역사', 동아일보는 '거침없는 K반도체… 코스피 6500 '터치''를 내걸었다. 한겨레와 세계일보 역시 하이닉스 실적과 1분기 GDP 1.7% '깜짝 성장'을 한 덩어리로 읽으며 이번 분기 한국 경제의 실질 엔진이 결국 반도체였음을 인정했다. 실제로 이번 1분기 GDP 1.7% 성장 역시 반도체 수출과 AI 메모리 호황이 견인한 결과라는 해석이 지배적이다. 최근 한국 경제가 내수 둔화와 대외 불확실성, 중동 리스크와 환율 부담 속에서 버텨온 점을 감안하면 이번 반도체 실적은 단순한 기업 성과를 넘어 국가 경제가 '숨을 돌릴 시간'을 벌어줬다. 경제가 어려울수록 이런 압도적 실적은 단순한 재무제표 숫자를 넘어 '아직 한국 산업의 저력이 살아 있다'는 강한 신호가 된다. 오랜만에 시장과 산업계가 함께 환호할 만한 장면이 나온 셈이다. ◆HBM이 연 새 판… '한 분기 서프라이즈' 아닌 AI 메모리 슈퍼사이클의 입구 이번 호황을 더 반갑게 보는 이유는 이것이 단순한 재고 반등이나 일시적 업황 회복에 그치지 않을 가능성이 크기 때문이다. 이번 실적의 핵심은 HBM이다. AI 서버와 데이터센터 확장이 이어질수록 HBM 수요는 구조적으로 늘어날 수밖에 없다. 이제 HBM은 단순한 메모리 제품이 아니라 AI 연산 효율을 좌우하는 핵심 부품이자 전략 자산이 됐다. SK하이닉스가 이 시장에서 보여준 선점 효과는 실적 이상의 의미를 갖는다. 업계 안팎에서는 HBM 중심의 상승 사이클이 최소 2~3년, 길게는 그 이상 이어질 수 있다는 전망이 우세하다. AI 투자 경쟁이 아직 초기 단계이고 글로벌 빅테크의 인프라 확충도 본격화 국면이기 때문이다. 삼성전자 역시 HBM 경쟁력 강화와 고부가 D램, 서버용 메모리 수요 회복 흐름에 올라타고 있다는 점에서 한국 반도체 '투톱 체제'가 다시 힘을 받는 그림이다. 시장이 주목하는 것은 단순히 '이번 분기 얼마나 벌었나'가 아니라, '이 호황이 어디까지 이어질 수 있나'다. 그런 점에서 이번 실적은 한 분기 서프라이즈가 아니라 AI 반도체 슈퍼사이클의 본격 진입 신호에 가깝다. ◆환호는 길게, 과제는 더 분명하게… 초격차 투자·생태계 확장이 다음 승부처 다만 지금의 환호가 오래 가려면, 이제부터가 더 중요하다. 좋은 실적은 축하받아야 하지만, 더 중요한 건 이 호황을 얼마나 길고 넓게 가져가느냐다. 지금의 HBM 우위는 분명 강력하지만 중국의 추격과 글로벌 빅테크의 공급망 다변화 움직임도 동시에 빨라지고 있다. 안도할 시간이 아니라 오히려 더 크게 투자할 시간이라는 신호다. 높은 실적을 장기적인 호황으로 이어가기 위한 과제도 산적해 있다. 중국의 기술 추격과 글로벌 공급망의 다변화 움직임에 대응하기 위해 더욱 과감한 '초격차 투자'가 필요한 시점이다. 우선 HBM 이후의 차세대 메모리와 패키징, 첨단 후공정 분야에서 기술적 우위를 넓히는 노력이 선행되어야 한다. 또한, 대기업의 이익이 소재·부품·장비(소부장) 협력사와 지역 산업, 인재 양성으로 확산되는 상생 모델을 구축해야 산업 전체의 체력을 키울 수 있다. 특히 성장의 성과를 두고 발생할 수 있는 노사 간의 갈등을 합리적으로 조정할 수 있는 제도적 틀을 마련하는 것도 안정적인 경쟁력 확보를 위해 필수적이다. 이번 분기 삼성전자와 SK하이닉스가 증명한 건 분명하다. AI 시대에도 한국 반도체는 여전히 세계 정상권의 중심에 있다는 사실이다. 이제 필요한 건 그 성과를 더 오래, 더 넓게, 더 단단하게 만드는 일이다. 지금의 환호를 '일회성 실적'이 아니라 '한국 경제 재도약의 구조적 출발점'으로 바꿀 수 있다면 이번 1분기는 숫자 이상의 의미로 오래 기억될 것이다.