"AI 서버가 D램 싹쓸이"… 반도체 가격 강세 장기화에 삼성·SK '활짝' - 미래에셋증권 - 비즈트리뷴

미래에셋증권은 20일 반도체 업종에 대해 인공지능(AI) 중심의 극심한 수요 쏠림 현상이 오히려 D램 가격 강세를 장기화하는 원동력이 되고 있다고 분석했다. 반도체 시장의 꽉 막힌 공급 부족이 당분간 풀리기 어렵다는 진단과 함께, 대장주인 삼성전자(목표가 30만원)와 SK하이닉스(목표가 154만원)에 대한 투자의견 '매수'와 업종 '비중확대'를 굳건히 유지했다. 김영건 미래에셋증권 연구원은 최근 시장조사기관 트렌드포스 데이터를 바탕으로 D램 계약 가격 전망치가 한 달 새 큰 폭으로 상향 조정된 점에 주목했다. 기존 예상치 대비 DDR5는 18%, DDR4는 23%나 눈높이가 올라갔다. 4월 말 발표될 실제 계약 가격 기준으로 두 제품 모두 37.5달러를 기록하며, 불과 한 달 만에 각각 27%, 21%씩 폭등할 것이라는 전망이다. 특히, 현물 시장에서 가격 하락세를 보이던 DDR5가 계약 가격 선에서 딱 멈추고 다시 반등을 시작한 것은 지금의 거침없는 가격 강세가 일시적 현상이 아닌 강력한 추세임을 증명하는 대목이다. 이러한 가격 폭등 이면에는 반도체 시장 '수요 양극화'가 자리 잡고 있다. 올해 스마트폰 출하량 전망치가 전년 대비 16% 줄어드는 등 모바일 수요는 다소 주춤한 상태다. 하지만 AI 열풍을 등에 업은 '서버용 D램'이 시장에 풀리는 물량을 말 그대로 진공청소기처럼 빨아들이고 있다. 서버 쪽에서 물량을 독식하다 보니, 모바일 업체들은 창고에 쌓아둘 재고조차 구하기 힘든 기현상이 벌어지고 있는 것이다. 김 연구원은 주식 초보자들이 우려하는 '반도체 고점론'에 대해서도 선을 그었다. 모바일 업체들이 지금 당장 사지 못한 물량이 결국 '대기 수요'로 쌓이면서, 중장기적으로 가격 하락을 막아주는 강력한 방패 역할을 할 것이라는 분석이다. 내년 PC와 스마트폰 수요를 아주 보수적으로 잡고, 반도체 공장 증설을 최대한 공격적으로 가정해 계산기를 두드려봐도 2027년과 2028년까지는 여전히 반도체가 부족할 것이라는 계산이 나온다. 최근 세계 1위 파운드리(반도체 위탁생산) 업체인 대만 TSMC 역시 실적 발표를 통해 "폭발하는 AI 가속기 수요 탓에 최첨단 반도체 공급이 2027년까지 턱없이 부족할 것"이라고 못 박았다. 김 연구원은 "TSMC 칩 공급조차 꽉 막힌 상황에서, 짝꿍처럼 따라붙는 D램 역시 시장 갈증을 채워주기엔 절대적으로 물량이 부족하다"며 반도체 대장주를 향한 긍정적 시각을 유지할 것을 권고했다. [비즈트리뷴=임은지 기자]