[엔비디아, 22조 달러 가치 전망 속 공급망 압박과 경쟁 심화 직면] 주요 클라우드 기업들이 엔비디아에 대한 높은 의존도를 줄이기 위해 대안 마련에 박차를 가하고 있다. - AI넷

[엔비디아, 22조 달러 가치 전망 속 공급망 압박과 경쟁 심화 직면] 주요 클라우드 기업들이 엔비디아에 대한 높은 의존도를 줄이기 위해 대안 마련에 박차를 가하고 있다.엔비디아, 22조 달러 가치 전망 속 공급망 압박과 경쟁 심화 직면 UBS가 자사 HOLT 모델을 통해 엔비디아(NVIDIA)의 잠재적 가치가 22조 달러에 이를 수 있다는 분석을 내놓으며 시장의 이목을 집중시키고 있다. 이는 단순한 목표 주가가 아닌 현금 흐름 수익률(CFROI)과 성장률을 기반으로 한 평가다. 하지만 장기적인 낙관론 속에서도 차세대 칩 '루빈(Rubin)'의 공급 지연 우려와 주요 고객사들의 이탈 움직임이 엔비디아의 독주 체제에 도전장을 내밀고 있다. UBS 애널리스트 존 탤벗은 엔비디아가 자본을 현금 수익으로 전환하는 능력이 비금융 기업들 중 독보적인 수준이라고 평가했다. 2026 회계연도 기준 연간 매출 2,159억 달러를 기록하며 전년 대비 65% 성장한 수치는 이러한 고수익 구조를 뒷받침한다. 4월 중순 기준 시가총액 약 4.6조 달러로 세계 최대 상장 기업 자리를 지키고 있는 엔비디아는 현재의 수익률이 유지될 경우 기업 가치가 천문학적으로 상승할 가능성이 있다는 것이 UBS의 시각이다. 엔비디아의 최신 실적은 AI 제품에 대한 폭발적인 수요를 입증한다. 데이터 센터 매출이 623억 달러로 급증했으며 비GAAP 기준 총이익률은 75.2%에 달한다. 하지만 차세대 제품군인 루빈 칩은 공급망 문제로 압박을 받고 있다. 트렌드포스는 HBM4 메모리 검증과 전력 및 냉각 시스템 변경 등의 이유로 루빈의 출하가 지연될 수 있다고 경고했다. 2026년 엔비디아 고성능 GPU 출하량 중 루빈의 비중은 22%에 그칠 것으로 보이며, 당분간은 블랙웰(Blackwell) 모델이 주력 자리를 지킬 것으로 예상된다. 거대 테크 기업들의 자체 칩 개발 노력은 엔비디아에 또 다른 위협 요소다. 아마존 CEO 앤디 재시는 최근 "거의 모든 AI가 엔비디아 칩에서 구동되던 시대에서 변화가 시작되었다"고 밝히며, 자사 Trainium 라인을 통한 가성비 확보와 독립 노선을 시사했다. 주요 클라우드 기업들이 엔비디아에 대한 높은 의존도를 줄이기 위해 대안 마련에 박차를 가하고 있는 상황이다. 한편, 엔비디아는 최근 시장을 흔들었던 PC 제조사 인수 루머를 공식 부인했다. 델(Dell)과 HP 등 주요 PC 제조사 인수 협상설이 보도되며 해당 기업들의 주가가 요동쳤으나, 엔비디아는 "해당 보도는 거짓이며 관련 논의에 참여한 적이 없다"고 일축했다. (박소연기자+A.Insight+AI) | 많이 본 기사 챗GPT와 AI, 로봇 많이 본 기사 최신기사 |