[비즈톡톡] 올해 주가 75% 오른 SK텔레콤, 시총 20조 근접하자 ‘10만텔레콤’ 기대감 - 조선비즈 - Chosunbiz

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SK텔레콤은 지난 9일 장중 9만9700원까지 오르며 신고가를 새로 썼고, 종가(9만3000원) 기준 시가총액은 20조1473억원을 기록했습니다. 2021년 SK스퀘어와 분할한 이후 시총이 20조원을 넘긴 건 이번이 처음입니다. 시장에서는 이제 SK텔레콤을 단순히 배당만 보고 사는 종목이 아니라 실적 회복과 주주환원, AI 성장성까지 함께 반영하는 종목으로 보기 시작했습니다. 증권가도 눈높이를 높이고 있습니다. NH투자증권은 실적과 배당의 동반 회복을 근거로 목표주가를 10만원으로 상향했고, IBK투자증권은 10만7000원, SK증권은 11만원을 제시했습니다. 하나증권도 상반기 중 10만원 돌파 가능성을 거론했습니다. 한동안 보수적으로 평가받던 통신주에 성장 프리미엄이 붙기 시작한 셈입니다. 주가를 떠받치는 첫 번째 축은 배당 정상화 기대입니다. 통신주의 핵심 투자 포인트였던 배당 매력이 다시 부각되면서 주가를 지지하는 흐름입니다. 하나증권은 SK텔레콤의 올 1분기 주당배당금이 800~900원 수준으로 회복될 가능성이 높다고 봤습니다. 작년에는 해킹 사고 여파로 SK텔레콤이 3~4분기에 배당을 실시하지 않아 연간 주당배당금이 1660원에 그쳤습니다. 단순히 주당배당금만 비교하면 LG유플러스(660원)보다는 컸지만 KT(2400원)보다는 적었습니다. 하지만 올해 실적 회복으로 배당금이 정상 수준으로 회복되면 주당배당금이 3600원 수준으로 회복될 전망입니다. 올해 정기 주주총회에서는 자본준비금 1조7000억원을 이익잉여금으로 전환하는 안건도 통과됐습니다. 이에 따라 비과세 배당 가능성에 대한 기대도 커지고 있습니다. 보통 배당은 배당소득세가 붙지만, 자본준비금을 감액해 배당 재원으로 쓰는 경우에는 배당소득으로 보지 않아 세금이 붙지 않습니다. 두 번째 축은 실적 회복 기대입니다. NH투자증권은 올해 SK텔레콤의 영업이익을 전년(1조732억원) 대비 84.5% 오른 1조9800억원으로 전망했습니다. 5G(5세대 이동통신) 투자 정점을 지나면서 비용 부담이 완화된 데다, 가입자 이탈과 마케팅 경쟁이 진정되고, 작년 말 시행된 SK브로드밴드 희망퇴직에 따른 비용 절감 효과까지 더해질 것이라는 분석입니다. 통신 본업의 체력이 회복 국면에 들어섰다는 기대가 주가에 반영되고 있습니다. AI 사업 기대감도 빼놓을 수 없습니다. SK텔레콤이 2023년 투자한 미국 AI 기업 앤트로픽의 기업가치가 뛰면서 투자 성과가 다시 부각되고 있습니다. 여기에 정부의 독자 AI 파운데이션 모델 1차 평가를 통과했고, 울산 AI 데이터센터를 중심으로 인프라 확대 전략도 내세우고 있습니다. 통신 본업에 AI 서사를 입히는 데 성공하면서, 시장이 부여하는 밸류에이션도 한 단계 올라가는 분위기입니다. 다만 10만원은 아직 실적보다 기대가 앞선 가격이라는 지적도 나옵니다. IBK투자증권은 SK텔레콤의 1분기 영업이익을 5340억원으로 전망했는데, 이는 전년 동기 대비 5.9% 감소한 수준입니다. 배당 기대와 AI 프리미엄만으로 주가가 빠르게 오른 만큼, 실제 이익 회복이 뒤따르지 못하면 추가 상승 동력은 약해질 수 있다는 뜻입니다. 결국 SK텔레콤이 '10만텔레콤'을 넘어 그 가격대에 안착하려면 숫자로 실적 개선을 증명해야 합니다. 배당이 살아나고 AI 기대가 커진 것은 분명하지만, 시장이 진짜 보고 싶은 것은 결국 이익의 회복이기 때문입니다. 기대의 가격이 실적의 가격으로 바뀌는지 여부가 향후 주가의 분수령이 될 전망입니다. 김경원 세종대 경영학과 석좌교수는 "SK텔레콤 주가에는 배당 정상화 기대와 AI 성장 서사가 함께 반영돼 있다"면서도 "주가가 10만원대에 안착하려면 결국 AI 기대가 실제 이익과 현금흐름 개선으로 이어진다는 점을 숫자로 보여줘야 한다"고 말했습니다. [](https://e.chosunbiz.com/tc-events/2026-%EB%AF%B8%EB%9E%98%EA%B8%88%EC%9C%B5%ED%8F%AC%EB%9F%BC/) [](https://biz.chosun.com/people/sim-mingwan/) ### [심민관 기자](https://biz.chosun.com/people/sim-mingwan/) 편집국 테크부에서 '민(기업)'과 '관(정부)'을 두루 취재합니다. 삼성전자와 애플, 네이버, 카카오 등 IT 기업과 과학기술정보통신부와 방송미디어통신위원회 등 정부 부처 이야기를 다룹니다. 여러분의 제보를 기다립니다. 오늘의 핫뉴스 [](https://biz.chosun.com/science-chosun/science/2026/04/13/FKTYIWR5LFEQTEKX5SM5YBITOE/) [달에 갔다 온 우주인들 "화성은 두렵다"… 왜?](https://biz.chosun.com/science-chosun/science/2026/04/13/FKTYIWR5LFEQTEKX5SM5YBITOE/) [](https://biz.chosun.com/distribution/food/2026/04/13/53KB3ZI3OBDFZK3RO5H5KI5N5E/) [일본 따라가는 한국인… 점심밥 뭘 먹나 보니…](https://biz.chosun.com/distribution/food/2026/04/13/53KB3ZI3OBDFZK3RO5H5KI5N5E/) [](https://biz.chosun.com/industry/company/2026/04/13/7IB4A2F2RBAVRL2U2XELYTRKNM/) [[단독] "승무원 출근하지 마라" 韓 항공사 결국 특단 조치](https://biz.chosun.com/industry/company/2026/04/13/7IB4A2F2RBAVRL2U2XELYTRKNM/) [](https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/04/13/4TGLCHW7QNFB3JMMFXNICMCZA4/) [ "전쟁 덕에 귀해졌다"… 좀처럼 안 뜨던 주식의 대반전](https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/04/13/4TGLCHW7QNFB3JMMFXNICMCZA4/) [](https://biz.chosun.com/international/international_general/2026/04/13/65Z2S5S3WRCRLOXTOKLBKI4HNM/) [하메네이 시신 여태 방치… 이란 수뇌부에 이상 신호](https://biz.chosun.com/international/international_general/2026/04/13/65Z2S5S3WRCRLOXTOKLBKI4HNM/) IT 많이 본 뉴스 [](https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/04/13/EDAQ525ONVA4HHPXJLTGYHDXHU/) ["내년 성과급 7억?"… SK하이닉스, 생산직 채용 시작 ](https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/04/13/EDAQ525ONVA4HHPXJLTGYHDXHU/) [](https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/04/13/5WMFOISG5FFFZCACJN5ZK7GJWA/) [[비즈톡톡] 올해 주가 75% 오른 SK텔레콤, 시총 20조 근접하자 '10만텔레콤' 기대감](https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/04/13/5WMFOISG5FFFZCACJN5ZK7GJWA/) [](https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/04/07/OPGBARHZDNFZXDKRI7N6ERYELU/) [[비즈톡톡] "못 버티겠다" 1위 애플 버티는 사이 2위 삼성·3위 샤오미는 백기](https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/04/07/OPGBARHZDNFZXDKRI7N6ERYELU/) 100자평 [도움말](https://biz.chosun.com/comments/help)[삭제기준](https://biz.chosun.com/comments/guideline) 많이 본 뉴스 1 [반세기 만의 유인 달 비행 성공했는데… 화성 유인 탐사 가로막는 난제들은](https://biz.chosun.com/science-chosun/science/2026/04/13/FKTYIWR5LFEQTEKX5SM5YBITOE/) 2 [[단독] 티웨이항공, 승무원 무급휴직 실시… 장거리 운항 늘린 후 고유가 '직격탄'](https://biz.chosun.com/industry/company/2026/04/13/7IB4A2F2RBAVRL2U2XELYTRKNM/) 3 ['그랜드슬램' 안세영, 우승 뒤 카메라 향해 강조한 이것](https://biz.chosun.com/topics/topics_social/2026/04/13/BK7NOIYX6NBIVDKKTKSQ2G2AP4/) 4 [치명률 18% 감염병 옮기는 '살인 진드기' 주의보](https://biz.chosun.com/science-chosun/bio/2026/04/13/IKGPUBIL35GQBAZQ3VJKSXD3KM/) 5 ["내년 성과급 7억?"… SK하이닉스, 생산직 채용 시작 ](https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/04/13/EDAQ525ONVA4HHPXJLTGYHDXHU/) 6 [[재계 키맨] 새벽마다 조선소 도는 이상균 HD현대重 부회장의 칠판 첫 줄에는… "中과 격차를 벌려라"](https://biz.chosun.com/industry/company/2026/04/08/3LUZZPWUPNAO7E35DUJMHGSNT4/) 7 [창작자 지원하는 코인 '스토리', 2만원대에서 90% 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